美联储升息预期破灭，美元今年走势分歧大

 在过去的几个交易日内，美元因投资者对就业报告寄予厚望而上扬，一些分析师甚至预计12月就业人数将出现两年来首次增长，但上周五(8日)公布的非农数据却远差于预期，并打压投资者对美联储的升息预期，因此美元2010年的走势更加扑朔迷离，是跌还是涨尚未可知。 

  非农数据打压升息预期  美国劳工部(Labor Department)周五公布，虽然2009年11月份修正后的数据显示，美国就业人数自两年前经济陷入衰退以来首次实现增长，但12月份就业人数降幅大于预期，失业率依然处在10%的高位，向就业市场复苏的乐观情绪泼了冷水。   美国12月份非农就业人数下降85,000人，11月份非农就业人数经修正后为增加4,000人。11月份初步数据显示，当月非农就业人数减少11,000人。此前接受调查的经济学家预计12月份非农就业人数仅下降8,000人。12月份失业率依然处在10.0%，与11月份持平。经济学家此前预计12月份失业率将小幅升至10.1%。    非农数据公布后，美元指数自78.00水平快速下滑，下探至77.41的日内新低，美元指数上周五录得一个半月最大跌幅。    Mellon全球汇市策略部门董事总经理Samarjit Shankar表示，非农数据无疑令人失望，这殃及升息预期。美国就业市场仍疲弱，在其复苏前，经济复苏无法持续。    美联储之前公布的12月会议记录显示，部分美联储官员表示，居高不下的失业率可能令美联储有必要在某时扩大或延长资产购买计划。    但一些分析师表示，就业数据并不能磨灭美国经济已显露改善的事实，美元弱势可能短暂。    总而言之，美国12月非农就业数据远差于预期，打压投资者对美国经济前景的乐观情绪，令市场有关美联储将很快升息的预期遭到打击。美元目前缺乏明确的交投方向，尽管以风险情绪为导向的交投模式可能正逐步被经济数据所左右的传统交投模式所取代，但这种转变需要时间来完成。    美联储何时升息目前还是个未知数。    美元2010年走势分歧大  各行的分析师对美元2010年的走势存在很大的分歧，美元是先涨后跌亦或是先跌后张？    渣打银行经济分析师李炜认为，美元的涨势将从2009年尾盘延续至2010年上半年，尤其是今年第一季度。今年前三个月，美国将陆续迎来2009年的各种经济数据，总体而言，大多数经济数据都会相对不错。而受到良好经济数据的提振，美元向上的走势将得到支撑。    分析人士表示，非美货币的相对弱势显现出美元未来继续上涨的可能性。从整体走势来看，美元正在逐步改变前期疲弱走势，虽然反弹仍显乏力，但一路下行趋势已经明显改变。    但也有不少分析人士认为美元在2010年上半年难以维持其上涨的势头。    中国银行国际金融研究所主管温彬表示，2010年美元将呈现先贬值后升值的局面。    德意志银行大中华区首席经济学家认为，从以往情况看，美联储一般会在失业率见顶6个月后动手加息，按此推算，联储很可能会在2010年年中或第三季度宣布升息。2010年下半年美元的走势将会不一样，在美联储加息的影响下，美元将扭转不断下跌的趋势。即使美联储没有在今年下半年宣布加息，但是市场对于美联储加息的预期已经累积得相当浓厚，也足以改变美元的跌势。    而渣打银行则完全持相反意见。渣打银行认为，美国的非常规政策措施将带来负面效应，特别是美财政赤字将显著攀升，经合组织(OECD)预测2009年美国财政赤字占GDP之比将达12.20%，2010年和2011年分别达11.60%和10.40%。预计美联储将维持目前超低的利率水平至2011年第三季度，2010年可能还将推出其他量化宽松措施。因此，预计美元将在2010年下半年恢复弱势。    还有更重要的是，分析人士认为，美元贬值符合美国国家利益，这可以帮助其减少经常项目赤字，因此美国乐见美元贬值。从上述理由来看，美元未来是升是贬还有不确定性。

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