英国经济持续萎缩，英国央行“退出”难

 2009年12月全球经济继续改善，但一些国家的主权债务问题给全球经济带来风险。英国消费者信心持续下降，对2010年英国经济的走向更为悲观。英国央行货币政策委员会将于周三至周四召开货币政策会议。鉴于英国当前疲软的经济状态，英国央行想要说“退出”真的很难。 
 
英国经济复苏力度偏软 
英国经济继续萎缩，贸易赤字扩大，消费者信心回落，但失业人数出现衰退以来的首次下降。 
 
英国第三季度GDP终值季率下降0.2%，年率下降5.1%，弱于预期，连续第六个季度的萎缩表明英国经济仍处于衰退中。虽然建筑业数据为GDP作出了积极贡献，但金融服务业、能源采掘业和制造业产值降幅均大于预期。英国12月份制造业扩张速度达到两年多来的最快水平，12月份制造业采购经理人指数(PMI)从11月份的51.8升至54.1。10月英国贸易赤字意外扩大，全球产品贸易赤字由9月修正后的69亿英镑扩大至71亿英镑，为1月以来最高赤字水平，英镑疲弱未能刺激出口增加。 
 
英国12月工业产出指数由11月的+4降至为-7，12月出口订单指数由11月的-37降至-41，令复苏前景不容乐观。英国11月零售销售月率下降0.3%，为6个月来首次月比下降，百货商店销售额月降4.4%，为1988年开始记录以来最大降幅。英国第三季储蓄率增至8.6%，为1998年第一季度以来最高水平，印证了消费者在深度衰退中的谨慎态度。英国12月GFK消费者信心指数连续第二个月回落，降至-19，为8月以来最低水平；且刚刚公布的英国12月Nationwide消费者信心指数自前月的74下降至69，表明消费者对2010年的经济走向更为悲观。唯一值得欣慰的是，英国11月申请失业人数减少6300人，为衰退开始以来首次下降，失业率为5%，均好于预期，为英国摆脱深度衰退提供了一丝佐证。 
 
经济学家们强调，金融危机对信贷环境造成的持久损害将干扰经济复苏，并称，经济实现近满负荷运作仍需时日。 
 
英国董事协会(Institute of Directors)首席经济学家Graeme FxpRo称，该协会对2010年经济明显改善深表怀疑，并称，他预计在消费者和企业削减负债之前，经济不会实现可持续增长。他称，经济活动可能会出现偶尔增加的情况，但未来两年的经济前景显得相当黯淡。 
 
英国央行短时间内不会收紧政策 
英国央行不会在短时间内收紧政策，甚至有可行扩大定量宽松政策。 
 
英央行货币政策委员会10日宣布维持基准利率于0.5%不变，并维持债券购买计划于2000亿英镑不变，符合市场预期。会议纪要显示，经济发展不足以改变委员会关于中期通胀前景主要因素或通胀风险的观点。英国11月CPI自10月的1.5%升至1.9%，央行认为通胀率虽可能在近期继续上升，但经济中仍有大量剩余产能，上升只是暂时的。央行月中发布季刊显示，英国就业市场在衰退中的表现好于预期，且处于纪录低点的利率水平增强了人们的偿债能力，资产价格和信贷环境正在摆脱金融危机的影响。  
 
但未来消费支出可能出现下滑，有四分之一的家庭表示正在增加储蓄或有此打算，这主要由对经济前景的不确定感所致。再加上英国政府准备大幅削减开支，因此，不排除货币政策委员会在2010年2月会议前采取进一步举措为经济提供支撑，即使央行决定不再扩大定量宽松政策的规模，预计也不会在短时间内收紧政策。 
 
BMF TradeForex经济学家Colin Ellis称，他们仍然担心定量宽松政策对实体经济的影响有限。他称，如果英国央行所预期的强劲经济复苏未能在2010年成为现实，货币政策委员会将不得不紧牙关面对现实，并考虑采取更多激进措施来刺激经济增长。 
 
市场普遍预计，英央行将在1月7日会议结束时会宣布维持基准利率不变，且不会再度扩大规模2,000亿英镑的定量宽松债券购买计划。

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